主題：執(zhí)著于人民幣匯率“破7”無(wú)意義

截至昨晚記者發(fā)稿，離岸人民幣對(duì)美元匯率最低觸及7.0171；在岸人民幣對(duì)美元匯率跌破6.99關(guān)口，距離破“7”近在咫尺。

　　9月15日也是今年以來(lái)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率第二次下調(diào)的生效日，外匯存款準(zhǔn)備金率從8%降至6%。隨著外匯存款“降準(zhǔn)”效應(yīng)消散，人民幣匯率順勢(shì)跌破“7”這一關(guān)口。

　　市場(chǎng)應(yīng)如何看待人民幣后續(xù)走勢(shì)？匯率專家認(rèn)為，執(zhí)著于“破7”并無(wú)意義。近年來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性增強(qiáng)，人民幣匯率波動(dòng)彈性變大已是常態(tài)。而且，近期人民幣相對(duì)走弱，主要限于和美元的匯兌之間，對(duì)一籃子貨幣依然維持強(qiáng)勢(shì)。

　　國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英昨日表示，我國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見(jiàn)效，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。同時(shí)，我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，市場(chǎng)化調(diào)節(jié)機(jī)制日益成熟，外匯市場(chǎng)參與主體更趨理性，應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的綜合能力進(jìn)一步提升，為我國(guó)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　作為“穩(wěn)預(yù)期”“穩(wěn)匯率”的重要舉措，此次外匯存款“降準(zhǔn)”2個(gè)百分點(diǎn)，釋放了約190億美元外匯流動(dòng)性。

　　從過(guò)去的政策調(diào)整節(jié)奏看，人民銀行數(shù)次調(diào)整金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，均處于全球匯市波動(dòng)加劇的大背景下。今年上半年，美聯(lián)儲(chǔ)加息伊始，人民幣曾遭遇一波急跌，當(dāng)時(shí)，人民銀行宣布，5月15日，下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，釋放了約100億美元外匯流動(dòng)性。

　　匯率變動(dòng)受多重因素影響，市場(chǎng)應(yīng)以平常心看待人民幣匯率的寬幅震蕩行情。近年來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性增強(qiáng)，人民幣匯率波動(dòng)彈性變大已是常態(tài)。今年以來(lái)，人民幣匯率走勢(shì)一改強(qiáng)勢(shì)，尤其是3月以來(lái)，人民幣匯率由6.30附近一路震蕩走低，至今已跌破6.96關(guān)口，6個(gè)月累計(jì)下跌逾10%。近半個(gè)月以來(lái)，在美聯(lián)儲(chǔ)“強(qiáng)鷹”信號(hào)下，人民幣對(duì)美元匯率幾度挑戰(zhàn)市場(chǎng)重要心理關(guān)口“7”。

　　今年3月下旬，人民幣對(duì)美元匯率開(kāi)啟一波下行，恰與美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的起點(diǎn)相呼應(yīng)。至今，美聯(lián)儲(chǔ)已加息225個(gè)基點(diǎn)。美國(guó)勞工部日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月美國(guó)CPI同比增速持續(xù)高企，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月再度加息的預(yù)期上升，美元指數(shù)攀上109的高位，人民幣則被動(dòng)走弱。

　　應(yīng)該看到，近期人民幣相對(duì)走弱，主要限于和美元的匯兌，人民幣對(duì)一籃子貨幣依然維持強(qiáng)勢(shì)。中國(guó)外匯交易中心最新數(shù)據(jù)顯示，9月9日，衡量人民幣對(duì)一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)最新報(bào)102.1，與今年初水平基本相當(dāng)，表明人民幣對(duì)其他貨幣依然維持強(qiáng)勢(shì)。

　　市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期依然保持平穩(wěn)，外匯市場(chǎng)交易理性有序。從外匯市場(chǎng)反映匯率預(yù)期的相關(guān)指標(biāo)看，8月衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率（客戶向銀行賣(mài)出外匯與客戶涉外外匯收入之比）為71%，較今年以來(lái)月均值提升3個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)主體保持“逢高結(jié)匯”的理性交易模式，結(jié)匯意愿有所增強(qiáng)；衡量售匯意愿的售匯率（客戶從銀行買(mǎi)進(jìn)外匯與客戶涉外外匯支出之比）為67%，與今年以來(lái)月均值基本持平，市場(chǎng)主體購(gòu)匯意愿總體穩(wěn)定。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面決定著人民幣匯率走勢(shì)。近期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭增強(qiáng)，我國(guó)國(guó)際收支狀況有望保持順差局面，人民幣匯率快速回落的勢(shì)頭或扭轉(zhuǎn)，重回有序、平穩(wěn)的雙向波動(dòng)。

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