主題：碧水源接待長江證券等多家機(jī)構(gòu)調(diào)研

問：您好，我們關(guān)注到《國家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃綱要》提出水網(wǎng)建設(shè)、污水處
理等戰(zhàn)略性需求，請(qǐng)問碧水源業(yè)務(wù)和技術(shù)可以為《綱要》提供哪方面服務(wù)？
答：我們最近也很關(guān)注《綱要》的相關(guān)內(nèi)容，之前也和一些投資者就這個(gè)
問題做了一些探討。碧水源從創(chuàng)立之初就致力于解決中國“水臟、水少及飲水
不安全”問題。碧水源的膜技術(shù)及 MBR 膜組器產(chǎn)品可以解決中國水資源空間及
時(shí)空失衡問題，可以通過污水資源化及本地污水回用等技術(shù)手段，對(duì)缺水地區(qū)
的水資源進(jìn)行有效補(bǔ)充。回補(bǔ)地下水方面，碧水源的雙膜法 MBR+DF 技術(shù)可以有
效將污水處理到地表 II、III 類水的水平，可以回灌地下，一定程度緩解地下
水超采的問題。另外，公司的 RO 反滲透膜的技術(shù)水平也位列世界海水淡化膜技
術(shù)一流水平，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)上也是國內(nèi)唯一一家憑借自主研發(fā)膜產(chǎn)品承接 10 萬噸以
上海水淡化廠的企業(yè)，可以為國家向海取水提供技術(shù)支持。
問：您好，《國家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃綱要》提出后會(huì)對(duì)水務(wù)市場(chǎng)有什么影響？
答：《綱要》中提出，要?jiǎng)?chuàng)新水網(wǎng)建設(shè)管理體制。積極探索投建運(yùn)營一體
化建設(shè)管理模式。對(duì)國家骨干網(wǎng)建設(shè)，由中央或省級(jí)組建項(xiàng)目法人，負(fù)責(zé)建設(shè)
運(yùn)營管理。對(duì)省市縣水網(wǎng)建設(shè)，依托具有一定規(guī)模和專業(yè)優(yōu)勢(shì)的水管單位、供
水公司、投融資平臺(tái)等，組建水網(wǎng)建設(shè)運(yùn)營實(shí)體。支持社會(huì)資本采取股權(quán)合作、
特許經(jīng)營、政府和社會(huì)資本合作等方式，參與符合條件的水網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營。
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另外，水網(wǎng)建設(shè)要多渠道籌措建設(shè)資金，充分發(fā)揮政府投資撬動(dòng)作用，中
央投資對(duì)國家水網(wǎng)工程建設(shè)予以支持。按照市場(chǎng)化法治化原則，深化水利投融
資體制機(jī)制改革，落實(shí)水價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和收費(fèi)制度，建立合理回報(bào)機(jī)制，擴(kuò)大股權(quán)和
債權(quán)融資規(guī)模。
由此可見，中央對(duì)水網(wǎng)建設(shè)的決心還是比較大的，也有相應(yīng)的出資意向。
如果后續(xù)政策落地后，項(xiàng)目規(guī)模跟《綱要》中描述的水平相當(dāng)，碧水源作為央
企控股水務(wù)公司，技術(shù)水平又有專業(yè)優(yōu)勢(shì)，訂單情況應(yīng)該是值得期待的。
問：您好，公司除了目前的主業(yè)和鹽湖提鋰方面的業(yè)務(wù)外，公司是否還有
加大工程方面業(yè)務(wù)來增加營收的意向？
答：公司單獨(dú)參加的工程項(xiàng)目主要以水源安全保障方面為主，包括水安全
及水生態(tài)等方面比較多，純工程類的項(xiàng)目公司參與的不多。我們也關(guān)注到《綱
要》中提到的水網(wǎng)建設(shè)可能涉及工程方面的業(yè)務(wù)，我們作為中交唯一的水務(wù)鏈
長支持單位，以及從解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的角度，如果中交后續(xù)承接了水網(wǎng)相關(guān)的工
作，比如污水、供水、中水，都會(huì)由碧水源做。但是實(shí)際情況還是要看政策和
項(xiàng)目的落地情況了。
問：您覺得水是否會(huì)有定價(jià)機(jī)制變化、再生水需求是否會(huì)拉動(dòng)水價(jià)？
答：剛才也提到了，這個(gè)問題《綱要》中給了一定方向性的指引，文件說
要建立合理報(bào)價(jià)機(jī)制，這個(gè)具體情況還是要等政策實(shí)際落地再看，如果水價(jià)有
一個(gè)向上的調(diào)整的話，對(duì)公司來說肯定也是個(gè)好事。
問：請(qǐng)問中交對(duì)公司的賦能情況如何？
答：中交集團(tuán) 2020 年正式控股，目前各方面整合已逐步到位。2022 年是
并表實(shí)施全面管控的年份，賦能情況很強(qiáng)。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
財(cái)務(wù)方面，公司負(fù)債率、貸款利率及財(cái)務(wù)成本都成下降趨勢(shì)。PPP 投資項(xiàng)
目大幅減少，因此投資融資資金壓力下降。項(xiàng)目協(xié)同方面，目前落地的很多項(xiàng)
目都和中交有關(guān)，有的是他們投的，有的是中交或者城鄉(xiāng)的客戶相關(guān)的，碧水
源只負(fù)責(zé)銷售設(shè)備，走回輕資產(chǎn)路線。一帶一路建設(shè)方面，中交對(duì)海外有很大
影響力，尤其一帶一路沿路，碧水源跟著中交不斷拓展海外機(jī)會(huì)，今年也爭(zhēng)取
在海外項(xiàng)目上加大發(fā)力。日常經(jīng)營管理方面，控股股東推薦人選擔(dān)任碧水源總
裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)、人力總監(jiān)等，并有序開展了組織架構(gòu)等調(diào)整、完善公司治理結(jié)
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構(gòu)及改善公司治理政策的工作，并積極推行落地，使得碧水源的管理體系更加
科學(xué)健全，公司運(yùn)營也更加合規(guī)高效。
總的來說，中交集團(tuán)控股后，對(duì)碧水源賦能效果很強(qiáng)。
問：請(qǐng)問公司 2022 期末在手 EPC 的項(xiàng)目是單獨(dú)接的還是 PPP 轉(zhuǎn)換的？
答：兩部都有，大部分是直接從市場(chǎng)上拿的 EPC 項(xiàng)目。但是您也看到，公
司近兩年的收入是下降的，這也是因?yàn)檫@兩年公司走“三強(qiáng)四清”的運(yùn)營路線，
讓公司資產(chǎn)變輕，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。但是因?yàn)楣颈旧眢w量確實(shí)也比較大，
所以還是會(huì)少量的投資一些優(yōu)質(zhì)的 PPP 項(xiàng)目，做 EPC 的同時(shí)，增加營收，增加
運(yùn)營資產(chǎn)。
問：請(qǐng)問公司市政和給排水營收同比-53%原因是什么？
答：工程市政和給排水板塊主要就是純工程方面的業(yè)務(wù)，剛才也說過了，
這兩年公司走輕資產(chǎn)路線，所以相應(yīng)的 PPP 項(xiàng)目拿的就減少很多，所以這部分
營收下降的比較多。
問：公司在鹽湖提鋰方面，業(yè)務(wù)情況如何？
答：碧水源在吸附材料方面一直都有產(chǎn)品，之前主要的應(yīng)用場(chǎng)景是工業(yè)污
水處理及海水淡化。去年公司進(jìn)入鹽湖提鋰領(lǐng)域，公司突破了鋁系、鈦系的吸
附材料研發(fā)，改造生產(chǎn)線，使得公司吸附劑可以批量生產(chǎn)。去年鹽湖提鋰項(xiàng)目
中標(biāo)了幾千萬，主要是膜產(chǎn)品。今年吸附材料也開始中標(biāo)。商業(yè)模式包括投資
建廠、銷售設(shè)備、運(yùn)營都在參與。


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