主題：黃金狂飆 交易所出手！高盛看漲金價(jià)至2700美元

　黃金還要漲多久？

　　今年以來(lái)，金價(jià)頻創(chuàng)歷史新高，投資者情緒高漲。金、銀貴金屬成了大類資產(chǎn)中最為搶眼的明星資產(chǎn)，備受熱捧。以高盛為代表的知名機(jī)構(gòu)們?nèi)匀豢炊帱S金，然而，交易所剛剛出手……

　　上期所、上金所提保

　　4月16日，上海期貨交易所（簡(jiǎn)稱“上期所”）、上海國(guó)際能源交易中心（簡(jiǎn)稱“上期能源”）分別發(fā)布多個(gè)品種風(fēng)控措施的通知，對(duì)相關(guān)品種漲跌停板幅度、交易保證金比例及部分合約平今倉(cāng)手續(xù)費(fèi)等進(jìn)行調(diào)整。

　　其中，上期所公告稱，從2024年4月17日（周三）收盤結(jié)算時(shí)起，將黃金、白銀期貨合約漲跌停板幅度從6%、7%調(diào)整為8%，套保交易保證金比例從7%、8%調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例從8%、9%調(diào)整為10%。

　　隨著貴金屬價(jià)格的持續(xù)快速上漲，滬金期貨與滬銀期貨成交持倉(cāng)雙雙放大，上海期貨交易所已及時(shí)出臺(tái)多項(xiàng)風(fēng)控措施穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，避免過(guò)熱交易。

　　上期所4月10日發(fā)布，自4月12日（含4月11日夜盤）起，對(duì)黃金和銅期貨品種實(shí)施交易限額，其中黃金日內(nèi)開倉(cāng)交易最大手?jǐn)?shù)為2800手；上期所4月16日發(fā)布，將黃金、白銀期貨合約漲跌幅調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%。期貨與期權(quán)屬于杠桿交易，上期所近期出臺(tái)的相關(guān)措施，加強(qiáng)了市場(chǎng)參與群體的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，有效緩解過(guò)度交易和投機(jī)交易，并保障市場(chǎng)穩(wěn)健有序發(fā)展。4月12日以來(lái)，滬金及滬銀期貨持倉(cāng)皆有一定程度回落，價(jià)格上漲趨勢(shì)亦得到喘息。

　　與此同時(shí)，上海黃金交易所（簡(jiǎn)稱“上金所”）此前也對(duì)黃金、白銀相關(guān)品種進(jìn)行了提保。

　　4月8日，上金所宣布，自次日收盤清算時(shí)起，Ag（T+D）合約的保證金比例從10%調(diào)整為12%，下一交易日起漲跌幅度限制從9%調(diào)整為11%。4月12日又有調(diào)整，自4月15日（星期一）收盤清算時(shí)起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從8%調(diào)整為9%，下一交易日起漲跌幅度限制從7%調(diào)整為8%；CAu99.99合約保證金從每手45000元調(diào)整至每手51000元。

　　高盛看漲金價(jià)至2700美元

　　雖然經(jīng)歷了近兩個(gè)月的加速上漲，但機(jī)構(gòu)們對(duì)于金價(jià)似乎并不恐高。

　　高盛近日將年底預(yù)估金價(jià)上調(diào)至2700美元/盎司（此前為2300美元/盎司）。高盛認(rèn)為，自2022年中期以來(lái)，黃金上漲的大部分原因是由新的增量（實(shí)物）因素推動(dòng)的，尤其是新興市場(chǎng)央行加速積累以及亞洲零售買家的增加，這些因素在當(dāng)前的宏觀政策和地緣政治環(huán)境下得到了充分證實(shí)。此外，考慮到聯(lián)邦基金利率可能仍然是今年晚些時(shí)候減緩ETF阻力的一個(gè)可能催化劑，另外來(lái)自美國(guó)選舉周期和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，使得黃金的看漲偏向仍然明顯。

　　截至北京時(shí)間17日0點(diǎn)15分左右，國(guó)際金價(jià)走勢(shì)仍然較為強(qiáng)勁，銀價(jià)則呈現(xiàn)一定調(diào)整。


　　南華期貨研究院有色金屬總監(jiān)夏瑩瑩指出，自今年3月初倫敦金放量突破2100美元前高以來(lái)，貴金屬價(jià)格加速上行，SHFE白銀于4月8日更是觸及罕見(jiàn)漲停，主要有以下影響因素：

　　首先，美債償債能力下降、美元美債“武器化”等現(xiàn)象，加速西方以外國(guó)家 “去美元化”進(jìn)程，包括中國(guó)在內(nèi)的多國(guó)央行提高對(duì)黃金的偏好并增持黃金外匯儲(chǔ)備，而這也可能導(dǎo)致了黃金對(duì)美債實(shí)際利率的脫錨。

　　其次，一季度為國(guó)內(nèi)貴金屬傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，疊加國(guó)內(nèi)大類資產(chǎn)表現(xiàn)平平，3月份貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)上漲曝光在“聚光燈”下，國(guó)內(nèi)實(shí)物黃金與白銀需求進(jìn)一步井噴，國(guó)內(nèi)黃金ETF在3月下旬來(lái)亦迎來(lái)資金加速流入。

　　第三，地緣政治動(dòng)亂、以美國(guó)為主的多國(guó)總統(tǒng)大選，以及金融風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂等避險(xiǎn)需求亦推高貴金屬投資需求。

　　相較之下，白銀的強(qiáng)勢(shì)還疊加了以下幾個(gè)因素：首先，金銀比的回落；其次，白銀投資買需改善，自3月下旬以來(lái)，iShares白銀ETF持倉(cāng)出現(xiàn)明顯凈流入，且CFTC持倉(cāng)方面，非商業(yè)多頭持倉(cāng)持續(xù)增長(zhǎng)；第三，從白銀基本面看，白銀光伏用銀增長(zhǎng)前景可觀，投資需求邊際改善，而供給層面整體彈性不足。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。