主題：首批基金一季報(bào)出爐 持倉(cāng)結(jié)構(gòu)現(xiàn)微調(diào)


日前，來(lái)自國(guó)投瑞銀基金、東吳基金、南華基金、中庚基金等公司旗下的首批基金2024年一季報(bào)率先出爐。從倉(cāng)位來(lái)看，上述產(chǎn)品多以高倉(cāng)位應(yīng)對(duì)震蕩市場(chǎng)。與此同時(shí)，多位基金經(jīng)理對(duì)產(chǎn)品持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了明顯調(diào)整。
高股票倉(cāng)位運(yùn)作
在今年一季度震蕩的市場(chǎng)行情中，多只產(chǎn)品保持高股票倉(cāng)位運(yùn)作態(tài)勢(shì)。例如，國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例從去年底的92.82%提升至今年一季度末的94.52%；國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩年持有混合的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例從去年底的84.77%提升至88.98%；國(guó)投瑞銀新能源混合的該比例也從去年底的93.3%提升至94.34%。此外，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合的股票倉(cāng)位也在90%以上。
同樣保持較高倉(cāng)位運(yùn)行的還有東吳基金旗下多只產(chǎn)品。如東吳移動(dòng)互聯(lián)混合的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例為93.24%。值得注意的是，今年一季度，東吳移動(dòng)互聯(lián)混合的規(guī)模增長(zhǎng)超8億元。
中庚基金丘棟榮在管的旗下5只基金也保持了90%以上的高倉(cāng)位運(yùn)作，平均倉(cāng)位達(dá)93.38%，但較2023年四季度末的94.94%略有降低。其中，中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置、中庚小盤價(jià)值分別小幅減倉(cāng)4.55個(gè)百分點(diǎn)、3.73個(gè)百分點(diǎn)。此外，中庚價(jià)值領(lǐng)航略微增加了港股倉(cāng)位，從去年四季度末的43.57%升至44.72%，而中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有、中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉在今年一季度均小幅減少港股倉(cāng)位。
基金經(jīng)理積極調(diào)倉(cāng)
從持倉(cāng)情況來(lái)看，目前披露一季報(bào)的基金產(chǎn)品中，大部分主要投資行業(yè)并未發(fā)生明顯變化，但持倉(cāng)個(gè)股卻發(fā)生了微調(diào)。
以國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合為例，截至3月底，深耕新能源領(lǐng)域的基金經(jīng)理施成仍將其產(chǎn)品的前十大重倉(cāng)股“圈定”在新能源領(lǐng)域，包括寧德時(shí)代、永興材料、中礦資源等。同去年底相比，今年一季度，施成略減持了寧德時(shí)代、永興材料、華友鈷業(yè)等個(gè)股，加倉(cāng)了璞泰來(lái)、天賜材料等個(gè)股。
東吳移動(dòng)互聯(lián)混合的持倉(cāng)情況也顯示，其前十大重倉(cāng)股分別為德賽西威、中際旭創(chuàng)、韋爾股份、立訊精密、金山辦公、新易盛、天孚通信、滬電股份、水晶光電、拓普集團(tuán)。僅有拓普集團(tuán)一只個(gè)股成為該基金的新進(jìn)前十大重倉(cāng)股。
也有基金對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行了較大幅度調(diào)整。如南華豐匯混合，與去年底相比，該基金一季度末前十大重倉(cāng)股均發(fā)生了變化。
此外，一些聚焦人工智能等熱門賽道的基金產(chǎn)品則對(duì)持倉(cāng)個(gè)股進(jìn)行了大幅增持。例如，由雷濤等人管理的德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)最新一季報(bào)顯示，該基金在今年一季度大幅增持昆侖萬(wàn)維、中文在線、軟通動(dòng)力、世紀(jì)天鴻等AI相關(guān)概念股，較上期增幅分別為46.08%、51.78%、54.35%、63，01%，最新持倉(cāng)市值分別為840.0萬(wàn)元、837.5萬(wàn)元、718.1萬(wàn)元、550.1萬(wàn)元。同時(shí)，該基金還新進(jìn)持有神州泰岳、上海電影、值得買、掌閱科技等個(gè)股。
A股市場(chǎng)有望震蕩上行
“2024年一季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)是分層和漸進(jìn)的，之前宏觀層面關(guān)注的三個(gè)方面正在兌現(xiàn)?！被仡櫧衲暌患径群暧^經(jīng)濟(jì)，中庚基金經(jīng)理丘棟榮表示，第一，中國(guó)工業(yè)制造競(jìng)爭(zhēng)力愈發(fā)強(qiáng)勁，全球制造業(yè)周期、庫(kù)存周期和產(chǎn)能構(gòu)建周期正回升，尤其是非美經(jīng)濟(jì)體有彈性與需求空間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)受益。第二，政策托底且偏結(jié)構(gòu)，財(cái)政適度加力，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有序化解，供需矛盾有所改善。第三，風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)出清，資產(chǎn)負(fù)債表略有修復(fù)，新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)，消費(fèi)、投資信心緩慢恢復(fù)。
展望二季度，東吳基金經(jīng)理劉元海認(rèn)為，A股市場(chǎng)有望震蕩上行。隨著提高上市公司質(zhì)量以及加大上市公司分紅比率等制度落實(shí)，有望提升上市公司估值水平，利好A股市場(chǎng)。與此同時(shí)，今年政府工作報(bào)告提出，大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。隨著新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，未來(lái)或?qū)⒖吹叫碌慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)以及A股市場(chǎng)新的投資主線出現(xiàn)。
FOF基金經(jīng)理也積極看待權(quán)益資產(chǎn)。國(guó)投瑞銀平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合FOF基金經(jīng)理周宏成表示，隨著A股和債券的上漲，一季度調(diào)整了固定收益資產(chǎn)的久期，減配二級(jí)債基金，并積極尋找A股、港股的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
對(duì)于后市投資主線，丘棟榮重點(diǎn)關(guān)注三大方向：一是業(yè)務(wù)成長(zhǎng)屬性強(qiáng)、未來(lái)空間較大的醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)股和智能電動(dòng)車等科技股；二是供給端收縮或剛性，具有較高成長(zhǎng)性或盈利彈性的價(jià)值股，主要行業(yè)包括以基本金屬為代表的資源類公司、能源運(yùn)輸公司、房地產(chǎn)等；三是需求增長(zhǎng)有空間、供給有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的高性價(jià)比公司，主要行業(yè)包括機(jī)械、電子、醫(yī)藥制造、電力設(shè)備與新能源、農(nóng)林牧漁等。
中歐基金經(jīng)理藍(lán)小康表示，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益持續(xù)下降的背景下，紅利類資產(chǎn)值得重點(diǎn)關(guān)注。從全社會(huì)的資產(chǎn)圖譜中看，紅利股資產(chǎn)具有吸引力，分紅的價(jià)值觀在股市價(jià)值觀中將更加重要。（記者 羅逸姝 北京報(bào)道）
責(zé)編：李靜

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