對(duì)中報(bào)主要幾個(gè)方面的解讀

主營(yíng)業(yè)務(wù)方面：

1、工程業(yè)務(wù)由于大部分在年底結(jié)算，所以中報(bào)參考價(jià)值不大。
2、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收繼續(xù)增長(zhǎng)，毛利率提升，利息收入持續(xù)提升。利好+符合預(yù)期。


聯(lián)營(yíng)公司方面：

1、云南水務(wù)大幅虧損已經(jīng)預(yù)告，造成公司投資損失本就在預(yù)期之內(nèi)，利空+符合預(yù)期。
2、雖然云南水務(wù)上半年虧損造成-1.68～-2.16億的投資損失，但是公司上半年對(duì)所有聯(lián)營(yíng)企業(yè)總的投資收益是-1.19億，也就是說(shuō)上半年碧水源對(duì)其他聯(lián)營(yíng)公司的投資收益為盈利0.49～0.97億。因此，雖然對(duì)云南水務(wù)投資虧損，但是對(duì)其他參股公司投資整體盈利并同比增長(zhǎng)。利好+符合預(yù)期

良業(yè)科技方面：

上半年雖然虧損-0.9億（去年上半年虧損-1.65億），但是營(yíng)收同比增長(zhǎng)2.2億，減虧0.75億。上半年夜游燈光秀市場(chǎng)利好政策頻出，良業(yè)科技訂單不斷，業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好早有預(yù)期，但是良業(yè)科技的業(yè)績(jī)修復(fù)速度和減虧幅度還是讓人欣喜。利好+超預(yù)期


應(yīng)收賬款方面：

上半年應(yīng)收賬款117億，比上年末增加7億元，3年以上應(yīng)收賬款增加但是占比未變。應(yīng)收賬款未見(jiàn)改善，中報(bào)因此信用減值計(jì)提2.5億。利空+低于預(yù)期


總體來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)收入和毛利率持續(xù)提升讓人欣慰，良業(yè)科技業(yè)績(jī)復(fù)蘇勢(shì)頭讓人欣喜。云南水務(wù)虧損已經(jīng)預(yù)告，利空已經(jīng)提前兌現(xiàn)，中報(bào)計(jì)提后賬面價(jià)值剩余3億左右，最快明年上半年歸零，不再影響公司業(yè)績(jī)。應(yīng)收賬款在一攬子化債，清理企業(yè)欠款，長(zhǎng)期國(guó)債增發(fā)等大背景下居然不見(jiàn)改善，實(shí)在讓人費(fèi)解，這也是對(duì)公司業(yè)績(jī)和股價(jià)影響最大的短板。