主題：監(jiān)管層再談“盤活”B股：指數(shù)應(yīng)聲突破年線

　再融資時(shí)隔8年重啟 B股改革低調(diào)探路

　　繼深市B股指數(shù)回到年線上方后，滬市B指也在昨日突破年線。近期，監(jiān)管層一再表示將解決B股遺留問題，B股市場(chǎng)再度升溫。

　　4月下旬，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清曾指出，包括B股公司發(fā)展等問題，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真研究提出解決措施；5月7，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局在回應(yīng)市場(chǎng)熱點(diǎn)問題時(shí)重申，B股是在特定歷史條件下推出的一類股票。對(duì)于歷史遺留問題，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真研究提出解決措施。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)該在新的主板退市制度實(shí)施前解決B股問題。而B股問題實(shí)際上就是純B股的問題，目前純B股公司只有21家，解決起來“難啃的骨頭”并不會(huì)很多。

　　2000年10月雷伊B(200168.SZ)上市后，B股市場(chǎng)再?zèng)]有新股上市；而2004年7月，現(xiàn)更名為ST大路B(200160.SZ)的原帝賢B成為最后一家B股再融資的公司，失去融資功能的B股市場(chǎng)也逐漸被邊緣化。

　　“100余家B股上市公司中，多數(shù)是A+B公司，而21家純B股公司不能再融資，受影響也最大?！币晃患傿股上市公司董秘指出。

　　就在5月4日，另一家純B股公司粵華包B(200986.SZ)公司債券發(fā)行申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過。這被市場(chǎng)解讀為監(jiān)管層放松B股再融資的開始。

　　不過，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，即使有些公司可以再融資，與B股市場(chǎng)改革也沒有太大關(guān)系。B股市場(chǎng)實(shí)際上已經(jīng)沒有存在的必要，因?yàn)橹灰狟股市場(chǎng)存在，就要有一定的監(jiān)管成本，這是不合算的。

　　董登新指出，新的主板退市政策實(shí)施之前，是解決B股問題的最好時(shí)機(jī)。從時(shí)間上來講，新的退市制度推出后，若處置A+B公司的退市問題，可能會(huì)更麻煩。

　　實(shí)際上，B股市場(chǎng)改革，對(duì)于A+B公司，處置起來會(huì)比較容易，可通過增發(fā)A股，用以回購(gòu)B股，然后注銷B股的方式一步到位地解決，在董登新看來，關(guān)鍵是純B股公司中的績(jī)差股，比較難處理，但數(shù)量并不多。

　　據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)，21家純B股公司2011年度出現(xiàn)虧損的有兩家，分別為凌云B(900957.SH)及建摩B(200054.SZ)。而每股凈資產(chǎn)為負(fù)的6家B股公司中，純B股公司僅ST大路B一家。


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