主題：周小川：資本項目可兌換存在“四位一體”的誤解

　不歡迎熱錢

　　“十八大報告中有一段是關于金融體制改革的，這段將來執(zhí)行起來可能一句話就是一本書，涉及到具體的執(zhí)行、配套、路線圖、時間表。按照習近平總書記的要求從頂層設計一直到最后的落實那就會有很多很多的內容。從人民銀行的角度來講現(xiàn)在已經(jīng)開始就每個專題都做出一些具體的闡述解釋和打算怎么樣做的這個初步的內容?！敝苄〈ū硎?。

　　12月17日消息，中國人民銀行行長周小川今日在三亞財經(jīng)國際論壇表示，加快資本項目可兌換是剛剛召開的中央經(jīng)濟工作會議推動改革開放加速發(fā)展的內容之一，但資本項目可兌換并不意味著百分之百的自由。不能把“匯率完全自由浮動、跨境資金轉移完全自由、零金融監(jiān)管和本幣國際化”四件事混在一起等同于資本項目可兌換。

　　他指出，中國落實資本項目可兌換，將是正當可兌換。包括反洗錢和反腐融資，反避稅天堂，同時也反中國人出去避稅，不歡迎快進快出的套利熱錢。

　　可兌換沒有百分之百自由

　　周小川指出，目前國際上對資本項目可兌換沒有一個明確的定義，所以實際上可能是一個有一定模糊性的目標。具體可以參考IMF的七大類四十項表，去看哪個做到哪個沒有做到。

　　但是周小川指出，這四十項表中每個項目的重要程度完全不一樣的，這個是按照技術角度來分的，有些小項沒有做到關系不太大，所以最終來說大致的衡量的標準，就是這個七大類四十項里面是不是大多數(shù)絕大多數(shù)做到了。而沒有國家宣布百分之百全都做到的，因為這個里面還有各種各樣的問題。

　　而正由于沒有明確的定義，因此對資本項目可兌換就會出現(xiàn)誤解。周小川指出，其中一種誤解稱為“四位一體”，就是把“匯率完全自由浮動、跨境資金轉移完全自由、零金融監(jiān)管和本幣國際化”四件事混在一塊看待可兌換。實際上這些都是有所區(qū)分的概念，而資本項目可兌換并不指百分之百自由。

　　“自由兌換很少做到百分之百的自由，所以現(xiàn)在用的詞也是正當?shù)目蓛稉Q，我們資本項目可兌換，可以兌換沒有說不辦手續(xù)，沒有說沒有監(jiān)控，沒有說百分之百自由，沒有說根本沒有人管?！敝苄〈ㄟ@樣詮釋資本項目可兌換：大量的活動都是自由的，少量的還有人看著，不是說不讓換，而是也要有一定的按照規(guī)矩去辦事。

　　他指出，國際貨幣基金組織也認為這個新興市場國家還可以有一些額外的管理，首先需要具備反洗錢的功能；第二也要考慮過量使用避稅天堂的行為；第三，由于這次危機中開始出現(xiàn)量化寬松貨幣政策，對新興市場沖擊比較大，在兩年前IMF就專門強調對短期投機性資本流動可以管理；最后就是允許臨時性的危機對策，這個舉例子來就是上次亞洲金融風暴中的馬來西亞采取臨時性管理，事后還可以再度放開。

　　中國資本項下可兌換不歡迎熱錢

　　周小川稱，中國不會拿七大類四十項一下搞百分之百的自由兌換了，而是保留一些監(jiān)測項目和對有一些敏感項目的控制。

　　“這個取決于大家設計出來藍圖大家討論，就是我們跟大家一樣就是反洗錢和反腐融資，反避稅天堂，包括其他的形式中國人出去避稅也是我們的稅源的損失這個我們肯定要管的?！敝苄〈ū硎尽?br />
　　他還指出，央行將堅持使用宏觀審慎工具來防止像亞洲金融風波泰國出的事情，“在資本可兌換里面，一個國家如果非常輕易就借外債，不管私營部門還是公共部門都不好，公共部門如果借外債借很多也是麻煩事?！?br />
　　另外，周小川強調歡迎中長期投資?！皩_基金就是進來搞一把就走的，一個禮拜兩個禮拜沖一下，這個錢我們不歡迎?！?br />
　　除此之外，央行將在危機時保有采取特殊手段的權利。“如果發(fā)生了金融危機、經(jīng)濟危機可以按照IMF規(guī)定采取特殊手段。”周小川稱。


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