主題：造紙行業(yè)進(jìn)入新景氣周期

　通過(guò)對(duì)當(dāng)前分析師關(guān)注度最高的股票進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，本周關(guān)注度最高的前20只股票中，造紙類股票數(shù)量明顯增多，除華泰股份(600308)外，博匯紙業(yè)(600966)、晨鳴紙業(yè)(000488)均為本周的新晉者。銀行類股票連續(xù)兩周呈減少趨勢(shì)，本周上榜家數(shù)較上周再減2只，但仍是分析師高度關(guān)注的品種之一。

　　除此之外，本周上榜的還有，白酒、地產(chǎn)類股票各2只，水運(yùn)、機(jī)械制造、鋼鐵、制藥、家庭耐用消費(fèi)品、化工品類股票各1只。進(jìn)入2008年國(guó)內(nèi)紙品價(jià)格都有一定程度的上升，尤其是春節(jié)以后國(guó)內(nèi)新聞紙主流廠商提價(jià)計(jì)劃被客戶廣泛接受，產(chǎn)品價(jià)格由2007年末的4850元/噸升至目前的5300元/噸，漲幅450元/噸或9%?，F(xiàn)就造紙板塊做簡(jiǎn)要分析。

　　造紙行業(yè)經(jīng)過(guò)近兩年產(chǎn)能的不斷消化，供求狀況明顯好轉(zhuǎn)，原材料價(jià)格也將趨于穩(wěn)定，行業(yè)明顯處于復(fù)蘇之中，并已進(jìn)入新的景氣周期。進(jìn)入2008年國(guó)內(nèi)主要紙種中，文化紙、白卡紙、銅版紙等銷售價(jià)格仍在陸續(xù)上漲，且在2008年中期之前價(jià)格仍有上漲潛力，毛利水平有改善的空間，行業(yè)指數(shù)將超越大盤。

　　國(guó)泰君安表示，2008年前兩個(gè)月，變化較大的是新聞紙與箱板紙，一方面進(jìn)口廢紙價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，而新聞紙與箱板紙價(jià)格雖有一定的上漲，但總體來(lái)看恐難以彌補(bǔ)成本的上升，毛利水平有下滑的可能。由于各紙種成本與市場(chǎng)供求不盡相同，其盈利能力甚至面臨截然不同的境地。他們認(rèn)為，文化用紙、白卡紙、銅版紙等價(jià)格上漲幅度超過(guò)成本的上升，盈利能力有改善的趨勢(shì)，而新聞紙、箱板紙由于成本的大幅上升，對(duì)產(chǎn)品盈利能力已構(gòu)成一定的擠壓。他們判斷，新聞紙已經(jīng)到了最壞的地步，但箱板紙還有進(jìn)一步趨壞的可能。

　　齊魯證券稱，節(jié)能減排政策和造紙產(chǎn)業(yè)政策的推出，給造紙行業(yè)帶來(lái)新的生機(jī)，隨著政策的深入實(shí)施，造紙行業(yè)的景氣周期將被拉長(zhǎng)，人民幣升值也有利于進(jìn)一步提升行業(yè)的盈利水平。 根據(jù)行業(yè)運(yùn)行和產(chǎn)業(yè)政策情況，以及各公司的自身特色，建議重點(diǎn)關(guān)注太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份和博匯紙業(yè)等上市公司。

　　中投證券建議，從兩個(gè)角度尋找具有投資價(jià)值的造紙公司：一是尋找景氣度高的紙品種，以之為主營(yíng)產(chǎn)品的公司必將直接受益；另一方面，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，可持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)的公司最具競(jìng)爭(zhēng)力。而這兩方面優(yōu)勢(shì)皆具的上市公司，更應(yīng)是重點(diǎn)關(guān)注和挖掘的對(duì)象。重點(diǎn)推薦：晨鳴紙業(yè)、華泰股份、博匯紙業(yè)、景興紙業(yè)。


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