主題：債券類理財產(chǎn)品占據(jù)發(fā)行優(yōu)勢

　　伴隨著債市的持續(xù)走好，近期以債券投資為對象的銀行理財產(chǎn)品在發(fā)行數(shù)量上占據(jù)了優(yōu)勢，同時也受到了投資者的大力追捧。
　　據(jù)中國證券報9月27日報道相較于2007年股票、基金動輒翻番的收益率，2008年以來，許多投資者幾近血本無歸，不得不開始在收益率上錙銖必較。

　　來自普益財富網(wǎng)的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品報告顯示，8月份35家商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品576款，較7月份上升了8.7%。而穩(wěn)健風(fēng)格依然是整體理財市場的主旋律，穩(wěn)健型理財產(chǎn)品占比92.7%，主要是投資于風(fēng)險較低的信貸與票據(jù)資產(chǎn)以及債券與貨幣市場。

　　從銀行方面看，工行、招行、中信銀行（601998）等各家銀行又開始通過不同途徑“扎堆”債券市場，其中工行與招行等采取與信托合作的模式，通過信托計劃投資于銀行承兌匯票、債券以及企業(yè)信托融資項目等；中信銀行新發(fā)的“中信理財之債市通1號”則投資于信誠基金管理的債券型基金，類似于FOF的管理模式，該債券型基金投資于國債、金融債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、央行票據(jù)等。此外，債券類理財產(chǎn)品銷售的火暴從認購時間上也得到了反映，9月23日，招行推出四款時間期限不同的理財產(chǎn)品“票據(jù)盈”，認購期限僅三天，而其他掛鉤美元、歐元等貨幣的理財產(chǎn)品一般認購期限為七天。

　　“銀行集中發(fā)售這一類理財產(chǎn)品當(dāng)然是因為契合市場的需要了。”西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員張星表示，與2008年暴漲暴跌的股市相比，這類產(chǎn)品收益較低但勝在風(fēng)格穩(wěn)健，各家銀行雖然推出的產(chǎn)品名稱不一樣，但其實多半大同小異，投資標(biāo)的也差不多，投資者重點關(guān)注產(chǎn)品期限和收益率即可?！安贿^有些銀行可能會有一些特殊的條款，比如對贖回有所限制，那么在購買產(chǎn)品以前就應(yīng)該先咨詢清楚?！睆埿钦f。

　　數(shù)月前，國際大宗商品市場走勢強勁，銀行紛紛打著“抗通脹”的旗號推出與之掛鉤的理財產(chǎn)品，然而不過半年時間商品市場價格大幅滑落，而當(dāng)時跟風(fēng)的一些理財產(chǎn)品也面臨著低收益的風(fēng)險。面對債市的持續(xù)走高，不少投資者也出現(xiàn)了類似的擔(dān)心。

　　分析師認為，目前債市的走高與通貨膨脹高點出現(xiàn)，未來預(yù)期可能向下有關(guān)，另一方面市場的流動性也比較充沛，但是債市的虛高仍然值得警惕，因為通貨膨脹有可能會反彈，而國債、企業(yè)債、公司債的供應(yīng)量會進一步加大，因此債市的“虛火”效應(yīng)仍然要當(dāng)心。

　　由于個人是無法直接投資央行票據(jù)和企業(yè)短期融資券的，因此債券型銀行理財產(chǎn)品事實上給諸多個人投資者提供了一個分享貨幣市場投資收益的機會。相關(guān)理財師表示，相對于國債、央票、銀行票據(jù)等為投資對象的理財產(chǎn)品來說，一些企業(yè)債尤其是無擔(dān)保的企業(yè)債風(fēng)險較高，投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險承受程度、資金的總量以及投資期限綜合考量選擇。

　　張星認為，從收益率來看，這一類債券型理財產(chǎn)品年化收益一般在3.2%－8%，時間較長的一般收益率較高。短期投這一類理財產(chǎn)品比較合適，如果超過1－2年風(fēng)險就會加大，因為一旦在產(chǎn)品期內(nèi)遇到加息，那么本身產(chǎn)品收益率就比定期存款高不了多少，可能會影響到實際收益率。



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