主題：影響股票市場行情的八類原因

股市行情在不斷地變化，個股行情、板塊行情、大盤行情都在變，長期走勢、中期走勢、短期走勢也都在變。股市行情變化是有原因的，而原因是多方面的。全面把握股市行情變化原因?qū)茖W(xué)判斷股市形勢和投資預(yù)測具有重要意義。筆者認(rèn)為影響股市行情的原因至少有以下八類：

　　一是價值變化?！皟r值變化”指的是股票價值的變化，也就是人們所說的“基本面變化”。一個上市公司無論在哪些方面出現(xiàn)了可能導(dǎo)致預(yù)期利潤增長或下降的新情況尤其是重大新情況時都將影響股票價值，而股票價值變化應(yīng)該并且可能導(dǎo)致股票價格變化。一個上市公司在市場中并不是獨立存在的，而是與所屬行業(yè)、相關(guān)企業(yè)、相關(guān)地區(qū)、國家及世界經(jīng)濟的各種走勢存在千絲萬縷的聯(lián)系；只要所屬行業(yè)、相關(guān)企業(yè)、相關(guān)地區(qū)、國家及世界經(jīng)濟發(fā)生了這樣或那樣的變化，都將給這個上市公司的預(yù)期利潤、股票價值及股票價格帶來影響。行業(yè)、地區(qū)、國家、世界經(jīng)濟變化不僅影響個股行情，而且影響板塊或大盤行情。行業(yè)、地區(qū)、國家、世界經(jīng)濟深層變化影響板塊或大盤長期走勢，行業(yè)、地區(qū)、國家、世界經(jīng)濟一般變化和淺層變化影響板塊或大盤中短期走勢。

　　二是政策變化。上市公司的預(yù)期利潤及股票價值與各種政策變化息息相關(guān)。政策有很多種，如國內(nèi)政策、國外政策(如美國政策)，宏觀政策、行業(yè)政策、地區(qū)政策，基本政策、具體政策，還有金融、財稅、投資、物價、勞動、技術(shù)、資源、節(jié)約、交通、環(huán)保、質(zhì)量、安全、外經(jīng)、外貿(mào)、結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)布局、資產(chǎn)重組、體制改革等專項政策。每一項政策的出臺，都將對個股、板塊或大盤走勢帶來或大或小、或早或晚、或長或短的或正面或負(fù)面的影響。按照出臺時間還可以把政策劃分為現(xiàn)實政策和潛在政策。遠(yuǎn)見者比一般人更關(guān)注潛在政策。

　　三是供求變化。股票價格既決定于股票價值，也決定于供求關(guān)系。在股票價值和買方數(shù)量不變的情況下，賣方增加股票價格下跌，賣方減少股票價格上漲。首發(fā)融資和增發(fā)融資擴容都能夠造成賣方增加，送股轉(zhuǎn)股增加也能夠造成賣方增加。在股票價值和賣方數(shù)量不變的情況下，買方增加股票價格上漲，買方減少股票價格下跌。對大小非解禁影響股市要作具體分析，因為政策允許大小非可以流通了不等于馬上流通，流通也不等于只賣不買。人們需要搞清楚的是，在一定時期內(nèi)到底有多少大小非解禁后迫不及待地拋售了多大市值的股票。

　　四是股價變化。物極必反。股價降低了許多人都買，股價升高了許多人都賣，這一買一賣就導(dǎo)致了股價的升降，升高了就再賣，降低了就再買，以致出現(xiàn)了不計其數(shù)的循環(huán)周期。無論長期走勢、中期走勢還是短期走勢，也無論個股走勢、板塊走勢還是大盤走勢，都存在這種循環(huán)周期。我國股市由于以低買高賣為贏利手段的短線投資者占絕大多數(shù)，所以這種由于股價變化而引起股價變化的頻率特別高、幅度特別大。股價變化是股價變化的最常見原因，因此，面對股價的升降既要避免得意忘形，也要避免垂頭喪氣，因為上升之后就會下降，下降之后就會上升。預(yù)測股價變化導(dǎo)致的股價變化最適合作技術(shù)分析。技術(shù)分析方法有用但作用有限，因為影響股市的原因太多了。

　　五是信息傳播。價值、政策、供求、股價等變化并不能直接導(dǎo)致股價的變化，而是經(jīng)過信息傳播之后才能導(dǎo)致股價變化。如果人們不知道價值、政策、供求、股價變化，那么股價變化就不會發(fā)生，這就是信息傳播在股票市場中的重要作用。知道了這層道理，股票投資者就要全面、及時、準(zhǔn)確地捕捉相關(guān)信息。所謂“全面”，就是要多接觸相關(guān)媒體，多瀏覽相關(guān)欄目，多了解相關(guān)內(nèi)容；所謂“及時”，就是要爭取掌握第一手信息，或爭取在第一時間掌握信息；所謂“準(zhǔn)確”，就是要善于鑒別信息的真假，不要輕信小道消息。股票投資者盡管無一不關(guān)注信息，但在信息搜索、分析、利用能力方面存在重大差異，聰明者一定會不斷地主動提高這方面的能力。

　　六是輿論導(dǎo)向。各類股評文章是一種特殊信息，特殊在加上了作者的主觀認(rèn)識。許多新聞報道具有明顯的傾向性，博客、論壇中的言論更具有傾向性。在股市中，各種具有傾向性的信息構(gòu)成了輿論導(dǎo)向，這種輿論導(dǎo)向勢必影響股票投資者的思想與行為，從而引起股市的變化。輿論導(dǎo)向很厲害，如果有三個人說街上有虎人們就會半信半疑，如果有三十人說街上有虎人們就一定確信無疑了。我國股市輿論導(dǎo)向有一個毛病，就是指數(shù)越上漲越唱多，越下降越唱空，結(jié)果促成了很多次的大起大落。不少股評文章也存在一個毛病，就是發(fā)表觀點缺乏論據(jù)，當(dāng)然就更談不上有多么科學(xué)了。

　　七是預(yù)測能力。股票投資是一門大學(xué)問，客觀上需要很多的相關(guān)知識，掌握很多的相關(guān)信息，需要很強的預(yù)測能力。這里所講的“預(yù)測能力”，指的是對大盤長期走勢、大盤中期走勢、大盤短期走勢、板塊長期走勢、板塊中期走勢、板塊短期走勢、個股長期走勢、個股中期走勢、個股短期走勢的綜合預(yù)測能力。無論長線投資、中線投資還是短線投資，都應(yīng)該具備這種綜合預(yù)測能力，否則就難免吃虧上當(dāng)。許多人由于缺乏預(yù)測能力，所以經(jīng)常做出該買的股票卻賣、該賣的股票卻買，或該買的時機卻賣、該賣的時機卻買的錯誤投資決策，而這些錯誤投資決策必然導(dǎo)致大盤、板塊或個股出現(xiàn)不正常的漲跌變化。頭腦正常的人應(yīng)該善于識別這種不正常的股市變化，否則就會誤入錯誤投資決策者之列。

　　八是心理因素。心理因素是比預(yù)測能力深一層的因素，因而是比較穩(wěn)定的因素。心理因素因為比較穩(wěn)定，所以很難與時俱進。對行情走勢的過分樂觀或過分悲觀，對某一板塊或個股的過分偏愛，對某種投資模式或操作技巧的過分依賴，這些心理都是不健康的。不健康的心理必然導(dǎo)致不理智的投資行為，而不理智的投資行為除了有害于自己還必然給股市變化帶來一定的負(fù)面影響。在某一時期、時段或時刻，大盤、板塊或個股的漲跌往往給人一種莫名其妙的感覺，其實這種不正常漲跌主要來源于一部分投資者的不健康心理。面對大盤、板塊或個股莫名其妙的漲跌，人們自然會擔(dān)心基本面或政策面出現(xiàn)了新情況，其實什么新情況都沒有。

　　總之，多種原因都能夠引起股市變化，并且這些原因往往是交織在一起的，或者說引起股市變化的原因是一種合力。因此，面對股市或大或小、或急或緩的變化，投資者一定要善于作全面分析，千萬不要以偏概全、一葉障目、管中窺豹或盲人摸象，否則就會影響自己的投資決策。當(dāng)然，全面分析股市行情變化原因也要抓住重點，不要分散精力。



該貼內(nèi)容于 [2008-10-05 09:41:24] 最后編輯

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