主題：大豆孕育的沖擊比次級債更可怕

以前，想了解市場狀況產(chǎn)生恐慌的最快方法，就是去看一家債券保險機(jī)構(gòu)的內(nèi)部狀況。但現(xiàn)在，除了通常那一大堆令人毛骨悚然的銀行問題以外，高盛分析全球金融系統(tǒng)的現(xiàn)狀指出，大宗商品市場正在悄悄醞釀著更大的麻煩。

　　高昂的油價以及金屬與礦石領(lǐng)域所面臨的壓力，早已為人們所熟知。相反，當(dāng)前真正引起高盛注意的是農(nóng)產(chǎn)品價格前景。高盛大宗商品研究部門負(fù)責(zé)人杰夫·柯里以輕松的口氣說道：“我們認(rèn)為，在未來12到18個月，許多大宗商品領(lǐng)域都可能進(jìn)入危機(jī)狀態(tài)……而我認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品是關(guān)鍵所在?！?

　　這種看法可能似乎有些奇怪。畢竟，西方經(jīng)濟(jì)體的居民通常會花更多時間去擔(dān)心汽油的價格，而不是小麥或玉米的價格。而在西方投資者想到“大宗商品沖擊”時，他們的參考點(diǎn)通常都是上世紀(jì)70年代的石油危機(jī)。

　　但是，正如柯里所觀察到的，這是一個危險的狹隘觀點(diǎn)。他表示，在上世紀(jì)70年代，饑荒所影響的全球人口比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了能源危機(jī)。即便時至今日，食品價格的不斷上漲依然會在發(fā)展中（或半發(fā)達(dá)）國家產(chǎn)生重大影響。

　　但是，高盛認(rèn)為，這只是資本與資源配置失衡這個更大問題的一部分?？吕锾岢觯吘?，如果說今天的世界是一個理性經(jīng)濟(jì)世界，那么海灣國家等食品資源缺乏的地區(qū)就應(yīng)該大力投資農(nóng)業(yè)。而且，既然美國是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)國，這意味著沙特阿拉伯人應(yīng)該會搶購美國威斯康星州的農(nóng)場。但事實(shí)上，無數(shù)的投資控制阻礙了沙特阿拉伯人收購?fù)箍敌侵莸霓r(nóng)場和美國人擁有沙特的油井。目前的現(xiàn)實(shí)是，海灣國家領(lǐng)導(dǎo)人正在考慮過濾海水，去灌溉沙漠中的小麥，而美國與歐洲正在嘗試將玉米變成燃料。這些做法可能符合國內(nèi)政治邏輯，卻耗資巨大。

　　現(xiàn)在，對于任何正在做多大宗商品的投資者而言（這里面應(yīng)該包括高盛），這種趨勢似乎有點(diǎn)像好消息。但對于發(fā)展中國家那些極度貧窮的人而言，這種前景是災(zāi)難性的。

　　投資者也應(yīng)當(dāng)非常清楚地認(rèn)識到，這幅場景并不意味著21世紀(jì)資本市場的進(jìn)步，也不可能孕育著中期的穩(wěn)定?？杀氖?，我們生活在一個大豆孕育的沖擊可能比次貸更可怕的世界。


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