主題：專戶理財(cái)業(yè)績(jī)不俗

　上市公司三季報(bào)顯示，基金專戶理財(cái)?shù)臉I(yè)績(jī)較為突出。比如，交銀施羅德今年5月底開始運(yùn)作的一款專戶理財(cái)產(chǎn)品，目前的增值幅度已超過5%。此外，國(guó)投瑞銀首單專戶理財(cái)產(chǎn)品的委托人近期增資5000萬元，并存在繼續(xù)增資的可能。現(xiàn)在，許多基金公司正在大力推進(jìn)專戶理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和服務(wù)創(chuàng)新，力圖開發(fā)更多的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　趕上債券牛市

　　耀皮玻璃三季報(bào)顯示，截至三季度末，耀皮玻璃的兩項(xiàng)基金專戶理財(cái)產(chǎn)品——易方達(dá)基金專戶和交銀施羅德基金專戶的表現(xiàn)都不錯(cuò)，其中前者僅微跌0.86%，后者則實(shí)現(xiàn)了2.94%的增值。三季報(bào)顯示，易方達(dá)基金專戶的初始投資額為2億元，委托期限自2008年5月23日至2009年5月22日；交銀施羅德基金專戶的初始投資金額為1億元，委托期限自2008年5月29日至2009年5月28日，投資方向均為股票和債券。

　　交銀施羅德的專戶理財(cái)負(fù)責(zé)人表示，基于本金安全考慮，二季度在股票持倉上采取了空倉策略，沒有參與A股市場(chǎng)的小幅反彈行情，僅參與了新股申購。另一方面，債券市場(chǎng)6月份經(jīng)歷了非理性下跌，債券收益率顯現(xiàn)出一定的吸引力，因此三季度交銀施羅德的專戶進(jìn)行了放大操作，買入了交易所市場(chǎng)3-5年期國(guó)債和企業(yè)債。

　　這一投資策略讓他們趕上了9月以來債券市場(chǎng)的牛市行情。截至10月31日，交銀施羅德旗下的增利債券基金（A/B類）成立約7個(gè)月，凈值增長(zhǎng)率高達(dá)9.48%，在所有基金中名列第一。

　　國(guó)投瑞銀則介紹，其首單專戶理財(cái)產(chǎn)品的委托人近期增資5000萬元，而且不排除繼續(xù)增資的可能。該公司的首單專戶理財(cái)產(chǎn)品今年8月中旬開始入市。在專戶合同簽署之初，考慮到當(dāng)時(shí)市場(chǎng)走勢(shì)不明朗，因此為委托人設(shè)計(jì)了一款低風(fēng)險(xiǎn)的偏債產(chǎn)品，投資方向主要是固定收益類金融工具。兩個(gè)多月內(nèi)，不僅避開了股市跌幅超過30%的下跌，還抓住了一波債券行情，從而贏得了投資者的信任。

　　專戶理財(cái)經(jīng)理壓力更大

　　業(yè)內(nèi)人士指出，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)往往追求絕對(duì)收益。量體裁衣，為合適的客戶設(shè)計(jì)個(gè)性化的產(chǎn)品，是專戶理財(cái)?shù)淖畲髢?yōu)勢(shì)。除固定收益類品種外，部分基金專戶的股票類產(chǎn)品也僅微虧，體現(xiàn)了專戶機(jī)動(dòng)靈活的一面。此外，由于面對(duì)單一的大額投資人，與公募基金經(jīng)理相比，專戶經(jīng)理的壓力只會(huì)高不會(huì)低，這將使他們更加審慎地決定投資方向。

　　目前，很多基金公司都在準(zhǔn)備大力拓展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，如交銀施羅德近期組織專戶理財(cái)運(yùn)作團(tuán)隊(duì)到施羅德英國(guó)總部和亞太區(qū)總部新加坡學(xué)習(xí)運(yùn)作及管理經(jīng)驗(yàn)，準(zhǔn)備設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、保本型產(chǎn)品，并將組建專門的專戶客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)。

　　談到未來投資策略，接受記者采訪的幾位專戶理財(cái)管理人仍對(duì)A股市場(chǎng)持觀望態(tài)度。他們認(rèn)為，隨著估值水平的下移，A股市場(chǎng)已經(jīng)不顯得昂貴了，但考慮到未來一到二年的基本面，當(dāng)前的估值水平并未出現(xiàn)明顯的低估，市場(chǎng)仍然不存在系統(tǒng)性的獲利機(jī)會(huì)。交銀施羅德認(rèn)為，未來一個(gè)季度投資者將面臨宏觀經(jīng)濟(jì)面不佳和宏觀經(jīng)濟(jì)政策放松的雙重影響，使得投資決策更加復(fù)雜。在風(fēng)險(xiǎn)沒有探明之前，市場(chǎng)仍會(huì)以震蕩尋底的走勢(shì)為主，追求本金安全的資金仍會(huì)謹(jǐn)慎對(duì)待股票投資。


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