主題：IH主力大漲1.4%

周五（11月10日）期指市場(chǎng)午后維持上行態(tài)勢(shì)，上證50指數(shù)漲超1%，IH主力大漲1.4%。滬指橫盤(pán)震蕩，5連陽(yáng)創(chuàng)階段新高，中小創(chuàng)接力上。盤(pán)面上，保險(xiǎn)股大漲，新華保險(xiǎn)(601336,股吧)(601336,股吧)盤(pán)中一度漲停，銀行股集體調(diào)整。

　　截止午盤(pán)收盤(pán)，滬深300指數(shù)報(bào)4111.91點(diǎn)，漲幅為0.88%，IF1711報(bào)4115.6.2點(diǎn)，漲幅為1.25%；上證50指數(shù)報(bào)2862.34點(diǎn)，漲幅為1.04%，IH1711報(bào)2866.2點(diǎn)，漲幅為1.4%；中證500指數(shù)報(bào)6641.22點(diǎn)，漲幅為0.45%；IC1711報(bào)6619.6點(diǎn)，漲幅為0.6%。

　　期指成交持倉(cāng)方面，IF1711成交11989手，持倉(cāng)19480手，日增倉(cāng)-331手；IH1711成交8345手，持倉(cāng)12622手，日增倉(cāng)-61手；IC1711成交9186手，持倉(cāng)15226手，日增倉(cāng)-728手。

　　期指升貼水方面，IF1711升水3.69點(diǎn)，IH1711升水3.86點(diǎn)，IC1711貼水21.62點(diǎn)。

　　外盤(pán)方面，截止收稿，A50E11報(bào)13172.5點(diǎn)，漲幅為1.15%；成交16.24萬(wàn)手，持倉(cāng)65.39萬(wàn)手。

　　對(duì)于后市，我們認(rèn)為市場(chǎng)的核心矛盾有兩點(diǎn)，一是經(jīng)濟(jì)韌性預(yù)期是否被打破，二是金融監(jiān)管的動(dòng)態(tài)。對(duì)于前者，打破預(yù)期的核心在于宏觀數(shù)據(jù)的強(qiáng)弱，供給側(cè)改革以及行業(yè)集中度的提升提升了龍頭企業(yè)盈利效應(yīng)，即使宏觀數(shù)據(jù)小幅度回落，也難以改變龍頭企業(yè)盈利向好的預(yù)期。這一背景下，企業(yè)盈利仍是驅(qū)動(dòng)指數(shù)尤其是白馬股上行的關(guān)鍵。對(duì)于后者，目前存有很大不確定性，流動(dòng)性的影響需結(jié)合12月美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表情況、信用債還本付息、MPA考核等諸多因素共同判斷，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)成立之后，后續(xù)流動(dòng)性對(duì)于盤(pán)面的擾動(dòng)會(huì)增加，但對(duì)于中樞穩(wěn)步向上判斷不變。



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