主題：股指期貨合格投資者門檻定為50萬(wàn)元

　日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理姜洋在期貨監(jiān)管工作座談會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將正式啟動(dòng)實(shí)施股指期貨投資者適當(dāng)性制度，并將其作為股指期貨上市前的重要準(zhǔn)備工作。不過(guò)，由于此前無(wú)論是在證券市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，我國(guó)都沒(méi)有對(duì)投資者進(jìn)行“篩選”的例子，因此，市場(chǎng)和投資者還需要有一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程。


　　據(jù)了解，該合格投資者制度并不僅僅針對(duì)股指期貨。按照證監(jiān)會(huì)的安排，今后所有期貨市場(chǎng)的所有品種都要建立合格投資者制度。而股指期貨作為重要的期貨新品種，對(duì)合格投資者的要求也將更為嚴(yán)格。

　　據(jù)中國(guó)金融期貨交易所相關(guān)人士介紹，在今年春節(jié)后，中金所開(kāi)展的投資者教育工作中已經(jīng)添加了該項(xiàng)內(nèi)容，并已組織國(guó)內(nèi)50多家期貨公司通過(guò)模擬開(kāi)戶，驗(yàn)證、完善相關(guān)指標(biāo)和業(yè)務(wù)操作模式。該人士表示，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的指示，中金所借鑒境內(nèi)外相關(guān)市場(chǎng)的管理規(guī)定和制度安排，針對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)特定發(fā)展階段的實(shí)際情況，進(jìn)行投資者適當(dāng)性制度設(shè)計(jì)。所謂“投資者適當(dāng)性制度”就是“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”。股指期貨是管理股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，但其特定的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征客觀上要求投資者具備足夠的知識(shí)準(zhǔn)備、較高的專業(yè)水平、較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。因此，實(shí)行合格投資者準(zhǔn)入制對(duì)引導(dǎo)投資者理性參與股指期貨交易、促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和功能發(fā)揮有重要作用。

　　據(jù)悉，中金所的投資者適當(dāng)性制度對(duì)投資者的要求包括：保證金賬戶資金余額不得低于50萬(wàn)元，須通過(guò)中金所提供的試題測(cè)試，要有股指期貨仿真交易“實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)”等門檻規(guī)定。事實(shí)上，目前上海地區(qū)的很多期貨公司已開(kāi)始對(duì)股指期貨的開(kāi)戶者進(jìn)行合格投資者的培訓(xùn)。中金所要求參加試點(diǎn)的期貨公司從現(xiàn)有客戶中挑選部分個(gè)人投資者進(jìn)行試點(diǎn)打分。期貨公司對(duì)個(gè)人投資者的評(píng)估分為硬性和彈性指標(biāo)。硬性指標(biāo)要求客戶申請(qǐng)開(kāi)戶時(shí)保證金賬戶余額不得低于50萬(wàn)元。

　　長(zhǎng)城偉業(yè)期貨公司相關(guān)人士表示，由于此前投資者從未接受過(guò)此類門檻測(cè)試，可能會(huì)有些不適應(yīng)。該人士表示，在個(gè)人投資者股指期貨開(kāi)戶資格的彈性評(píng)估上，或可簡(jiǎn)化相關(guān)流程。比如，將人民銀行征信系統(tǒng)信息對(duì)各期貨交易所、期貨公司開(kāi)放，使期貨公司可以直接隨時(shí)查閱客戶的資信情況。


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