主題：南方航空：借力大興機(jī)場(chǎng)騰飛，再造一個(gè)南方航空


招商證券發(fā)布南方航空的研報(bào)指出，廣東國(guó)資主動(dòng)給南航集團(tuán)注資300億元，將降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，加強(qiáng)粵港澳灣區(qū)輻射。當(dāng)前大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)啟用在即，南航在鞏固廣州樞紐的同時(shí)，將強(qiáng)化北京大興樞紐建設(shè)。隨著需求企穩(wěn)回升，行業(yè)景氣度預(yù)期回升。預(yù)計(jì)19-21年EPS為0.44/0.57/0.80元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)15.6/12.0/8.5xPE；航空業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善仍是大趨勢(shì)，當(dāng)前南航PB（1.3x）處于歷史下軌，給予19年1.6xPB，目標(biāo)價(jià)9.3元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。

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