主題：礦石漲價(jià)倒逼鋼企整合加速

2008年國際鐵礦石價(jià)格談判塵埃落定，漲價(jià)65%已成定局。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，近年來國際鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)格一直在上漲，與此相反，我國鐵礦石進(jìn)口量卻呈直線上升的趨勢。專家預(yù)測，鋼材漲價(jià)將引發(fā)“多米諾骨牌”效應(yīng)，推動(dòng)汽車、家電等行業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格上漲。

　　國內(nèi)專家預(yù)測，這將使最終產(chǎn)品包括消費(fèi)品成本上升，從而推動(dòng)物價(jià)上漲。即使考慮到延遲效應(yīng)，仍會反映在今年的CPI中。追本溯源，回到鐵礦石提價(jià)談判事件本身，日韓鋼廠率先完成鐵礦石談判時(shí)，中國企業(yè)再一次喪失定價(jià)話語權(quán)。

　　值得反思的是，在鐵礦石談判中，我們已經(jīng)丟失了什么籌碼？在鐵礦石賣方市場強(qiáng)力逼迫下，直接受益或受損的企業(yè)和相關(guān)政府部們又該作出怎樣的對策呢？

　　為此，我們將推出專題報(bào)道探討。今日推出第一篇報(bào)道。

　　2008年度鐵礦石價(jià)格談判塵埃落定，上周五中國最大鋼鐵商寶鋼集團(tuán)接受了日本及韓國同業(yè)與巴西淡水河谷達(dá)成的鐵礦石年度漲價(jià)協(xié)定，同意向淡水河谷支付的鐵礦石合約價(jià)格上漲65%.雖然寶鋼集團(tuán)與另外兩家鐵礦石巨頭必和必拓、力拓尚未就海運(yùn)費(fèi)用問題達(dá)成共識，但漲價(jià)65%已成定局。

　　中國鋼協(xié)常務(wù)副秘書長戚向東預(yù)計(jì)，鐵礦石長期協(xié)議價(jià)格上漲65%，中國鋼鐵企業(yè)將為此多支付近600億元的成本。

　　中小鋼廠受損較大有礦山的和大型鋼鐵企業(yè)受影響不大

　　“鐵礦石漲價(jià)必然會帶來鋼鐵企業(yè)成本的提高?！变撹F專家馬忠普分析，“但鐵礦石進(jìn)口協(xié)議價(jià)格的大幅上漲引發(fā)鋼材成本上升的壓力在鋼鐵企業(yè)中的分配是不均衡的。由于企業(yè)對鐵礦石市場的依賴度不同，鐵礦石進(jìn)口協(xié)議價(jià)格的大幅上漲對鋼鐵企業(yè)成本上升壓力存在很大的差距?！?br />
　　華泰證券鋼鐵研究員馬克明認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格上漲對擁有礦山資源的八一、酒鋼等鋼廠影響不大?！皩碛泻筒糠謸碛需F礦山的鋼鐵企業(yè)來講，鐵礦石價(jià)格上漲對這些鋼鐵企業(yè)成本影響不大，而且還可以從鋼材漲價(jià)中獲得成本優(yōu)勢和比較收益。”馬忠普分析，這類企業(yè)主要集中在部分大型國有鋼鐵企業(yè)中。

　　“受鐵礦石價(jià)格上漲影響鋼材成本較大的主要集中在中小鋼鐵企業(yè)?！瘪R忠普分析，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年全部從市場采購原材料的中小型鋼廠成本上升了55%以上，相對于執(zhí)行長期貿(mào)易合同的大型企業(yè)9.5%的成本上漲差距較大。2007年受進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲和國內(nèi)鐵礦石資源不足影響，國內(nèi)鐵礦石市場價(jià)格也從年初的700元/噸上漲到最近的1480元/噸。遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過巴西和澳大利亞進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的上漲力度。對此，徐向春也表示贊同，對于以鐵礦石現(xiàn)貨為主的中小鋼企來說，長期協(xié)議礦價(jià)格的上漲必將進(jìn)一步刺激現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，中小鋼鐵企業(yè)蒙受的成本壓力將進(jìn)一步增加。

　　除對中小企業(yè)影響較大外，馬克明表示，鐵礦石提價(jià)對于鐵礦石進(jìn)口長單占鐵礦石需求量80%到90%的寶鋼、武鋼等大型鋼企業(yè)將形成一定程度的影響。

　　不過，原蘭格鋼鐵研究中心主任、鋼鐵專家徐向春表示，與中小鋼企相比，寶鋼、武鋼等大型鋼企的優(yōu)勢還是存在的。徐向春認(rèn)為，其產(chǎn)品以高附加值產(chǎn)品為主，加上規(guī)模效應(yīng)，其消化和轉(zhuǎn)嫁成本的能力遠(yuǎn)高于以靠低附加值為生的中小鋼企。

　　長江證券認(rèn)為，在周期性行業(yè)景氣的時(shí)候，擴(kuò)張快速的公司收益往往大于擴(kuò)張緩慢的公司，即便原材料的上漲導(dǎo)致毛利率下降，這些公司也可以靠迅速擴(kuò)張的產(chǎn)能保證盈利的穩(wěn)定。如寶鋼股份所需鐵礦石幾乎全部依賴進(jìn)口，不過通過前幾次的鋼材提價(jià)，基本上能夠抵消鐵礦石漲價(jià)所帶來的成本上升。此外，寶鋼目前焦炭全部為自產(chǎn)，成本是目前市價(jià)的70%，具有較大的成本優(yōu)勢。武鋼股份75%為進(jìn)口鐵礦石，其余低于市價(jià)向集團(tuán)購買，焦炭全部也為自產(chǎn)，成本是目前市價(jià)的80%.鞍鋼股份則主要向母公司購買礦石，成本僅是上年度進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)的95%，有較大的成本優(yōu)勢。

　　鋼材漲價(jià)轉(zhuǎn)嫁成本除漲價(jià)外，鋼鐵企業(yè)沒有更好的辦法

　　面對成本上升的壓力，國內(nèi)各大鋼鐵企業(yè)紛紛計(jì)劃調(diào)高鋼鐵產(chǎn)品的出廠價(jià)格。寶鋼集團(tuán)在本周調(diào)整了2008年二季度鋼材產(chǎn)品價(jià)格。與第一季度價(jià)格相比，寶鋼熱軋主要產(chǎn)品上調(diào)800元/噸，冷軋主要產(chǎn)品以及寬厚板普遍上調(diào)800元/噸，其他產(chǎn)品價(jià)格都有500元-700元/噸的上漲。

　　馬忠普表示，協(xié)議進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅上漲將增加國內(nèi)鐵礦石市場價(jià)格上漲的壓力。而國內(nèi)鐵礦石市場價(jià)格上漲幅度將直接影響鋼材市場的價(jià)格走勢。今年以來國際鋼材市場價(jià)格上漲已經(jīng)達(dá)到100-150美元。而且這種鋼材價(jià)格走勢還會在市場景氣中攀升。

　　某大型鋼企銷售部人士表示，鋼材下游行業(yè)需求一直較為旺盛，有較高的盈利空間，所以多數(shù)下游生產(chǎn)行業(yè)有較強(qiáng)的價(jià)格承受能力，此外多數(shù)以協(xié)議礦為主的鋼鐵企業(yè)其生產(chǎn)成本仍低于以現(xiàn)貨礦為主的生產(chǎn)企業(yè)，仍有較大的利潤空間。

　　從近年來的數(shù)據(jù)也可以看出，雖然鐵礦石協(xié)議價(jià)格上漲會明顯提升部分鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本，但對全行業(yè)的盈利空間的影響是有限的。數(shù)據(jù)顯示，2007年鋼鐵企業(yè)全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤1900億元，同比增長45%，達(dá)到歷史最好水平，鋼鐵企業(yè)完全有能力自身消化一部分成本壓力，因此對鋼材價(jià)格的影響應(yīng)該在可控范圍內(nèi)。

　　徐向春表示，就目前而言，國際市場與國內(nèi)市場價(jià)差、下游用鋼行業(yè)景氣、鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲等三大因素尚能支撐起高漲的鋼鐵價(jià)格。近三年來，鐵礦石累計(jì)漲幅達(dá)到2到3倍，而鋼材價(jià)格的漲幅明顯不及鐵礦石，但鋼鐵企業(yè)近年來的效益并沒有逐年減少，這說明鋼鐵企業(yè)早已開始在鐵礦石價(jià)格上漲過程中逐步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、挖深挖潛降低能耗。然而，潛力的挖掘畢竟是有限的，面對急速上漲的鐵礦石價(jià)格，鋼鐵企業(yè)除了漲價(jià)之外，并沒有更好的辦法。

　　改變局面需三四年專家表示，整合步伐和海外找礦規(guī)模要加大

　　近年來，因鐵礦石價(jià)格連續(xù)上漲以及焦炭、鐵合金料價(jià)格的上漲，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)已進(jìn)入高成本時(shí)代，但要從根本上改變鐵礦石談判中處于被動(dòng)的局面并非一朝一夕可實(shí)現(xiàn)。徐向春表示，供求關(guān)系及國內(nèi)鋼鐵企業(yè)分散的現(xiàn)狀決定了中國鋼鐵企業(yè)在鐵礦石談判中的劣勢，要真正改變這種局面上尚需三到四年的時(shí)間。

　　此輪漲價(jià)，無論是對鋼鐵企業(yè)還是中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展負(fù)面影響都是很大的，對國際鋼材市場也絕非好事。不過，國際上其他鋼鐵廠商，特別是日本的新日鐵等鋼鐵企業(yè)通過不斷入股海外礦業(yè)公司，在鐵礦石漲價(jià)后，因礦業(yè)公司利潤增加而帶來的投資收益能夠在一定程度上抵消鐵礦石價(jià)格上漲帶來的成本增加。

　　此外，為了節(jié)約成本，日本鋼廠在全球范圍選擇最廉價(jià)原材料，并建成了世界最大的海底倉庫?？紤]到原料進(jìn)口和產(chǎn)品出口的特點(diǎn)，廠址選擇傾向于靠近海港，不少工廠都建在海港內(nèi)，以降低運(yùn)輸成本。目前日本鋼材出口量仍然維持在產(chǎn)量的30%左右，但絕大部分為高附加值產(chǎn)品。

　　我國目前也采取了一系列的措施來調(diào)控鋼鐵行業(yè)的供需關(guān)系，如通過降低出口退稅和加征出口關(guān)稅的政策以及出臺“加工貿(mào)易禁止類目錄”抑制鋼材出口。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，后期國家可能進(jìn)一步出臺限制鋼鐵出口的措施，今年鋼材出口數(shù)量有望進(jìn)一步減少。

　　此外，通過加速淘汰高成本低收益的中小型鋼鐵企業(yè)，減少對鐵礦石等資源類產(chǎn)品的消耗，在一定程度上抑制中國對進(jìn)口鐵礦石需求的增長。

　　中國鋼鐵企業(yè)開始著手從國內(nèi)和國外兩個(gè)市場積極開發(fā)鐵礦石資源。2007年9月，首鋼集團(tuán)湖北省宜昌高磷鐵礦一期工程正式開工。首鋼集團(tuán)公司董事長朱繼民表示，這一項(xiàng)目將成為“中國鋼鐵業(yè)發(fā)展的一個(gè)里程碑”，如果鄂西鐵礦得到全面開發(fā)，鐵礦石的定價(jià)權(quán)將會部分移交給中國勢力。據(jù)了解，鄂西高磷鐵礦的探明儲量高達(dá)20億噸，其潛在的經(jīng)濟(jì)價(jià)值達(dá)1000億美元。

　　與此同時(shí)，寶鋼等大型鋼鐵企業(yè)近年來也加快了海外投資開礦的步伐。據(jù)了解，目前我國鋼廠在海外已開發(fā)的礦山生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4800萬噸。

　　近期，武鋼計(jì)劃赴馬達(dá)加斯加合作開礦，寶鋼與澳大利亞FMG公司就合作勘探并潛在開發(fā)位于西澳皮爾巴拉地區(qū)的目標(biāo)為10億噸的冰河谷磁鐵礦資源簽署項(xiàng)目合資協(xié)議。有專家表示，相信隨著國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整合步伐的加快以及海外找礦規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，未來中國鋼企在鐵礦石談判中的話語權(quán)能夠逐步提升。


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