主題：銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)指引征求意見(jiàn)

權(quán)限逐級(jí)審批、禁越權(quán)操作金融衍生品嚴(yán)防“類(lèi)法興事件”

中國(guó)銀行(601988行情,股吧)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（下稱(chēng)“交易商協(xié)會(huì)”）上周五向銀行間市場(chǎng)參與主體發(fā)出有關(guān)文件征求意見(jiàn)，對(duì)銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)作出詳細(xì)規(guī)定，其中風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)為授權(quán)授信管理。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相關(guān)規(guī)定有助于防范類(lèi)似法國(guó)興業(yè)銀行(601166行情,股吧)交易員越權(quán)操作的行為。

這份名為《銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)指引（討論稿）》（下稱(chēng)《指引》）的文件對(duì)金融衍生產(chǎn)品的交易前準(zhǔn)備、報(bào)價(jià)、交易、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理、會(huì)計(jì)核算、信息披露和監(jiān)督檢查等內(nèi)容作出規(guī)定。《指引》所稱(chēng)金融衍生產(chǎn)品交易，是指交易雙方以一對(duì)一方式達(dá)成的、按交易雙方具體要求擬定交易條款的金融衍生產(chǎn)品合約，包括但不限于人民幣利率互換和遠(yuǎn)期利率協(xié)議等利率衍生產(chǎn)品。

根據(jù)《指引》，在銀行間市場(chǎng)開(kāi)展金融衍生產(chǎn)品交易的金融機(jī)構(gòu)必須制定適合于本機(jī)構(gòu)的金融衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)操作規(guī)程，對(duì)金融衍生產(chǎn)品交易的業(yè)務(wù)授權(quán)、交易執(zhí)行、市值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制等重要環(huán)節(jié)進(jìn)行明確。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度應(yīng)至少包括風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算與監(jiān)控、授權(quán)授信管理、信息監(jiān)測(cè)管理、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和內(nèi)部審計(jì)等內(nèi)容。

其中，授權(quán)授信管理是風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)，要求“市場(chǎng)參與者必須確保其交易人員知曉自身業(yè)務(wù)權(quán)限并在權(quán)限范圍內(nèi)進(jìn)行交易，嚴(yán)格按照規(guī)定權(quán)限逐級(jí)審批，不得越權(quán)操作，其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門(mén)對(duì)授權(quán)執(zhí)行情況進(jìn)行獨(dú)立監(jiān)督”。

《指引》要求市場(chǎng)參與者對(duì)交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控：密切關(guān)注交易對(duì)手的信用狀況，嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)；建議交易雙方通過(guò)建立履約保障機(jī)制或?qū)灰讓?duì)手的授信額度管理制度來(lái)管理信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于交易對(duì)手的授信額度管理，市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門(mén)應(yīng)將金融衍生產(chǎn)品交易對(duì)手納入統(tǒng)一授信體系，為其核定信用等級(jí)，并根據(jù)不同信用等級(jí)確定各交易對(duì)手的授信額度，交易人員在與交易對(duì)手達(dá)成金融衍生產(chǎn)品交易前應(yīng)確認(rèn)交易對(duì)手授信額度是否足夠。

市場(chǎng)參與者對(duì)金融衍生產(chǎn)品頭寸實(shí)行止損限額管理。根據(jù)《指引》，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，針對(duì)業(yè)務(wù)類(lèi)型或交易人員設(shè)定適當(dāng)?shù)闹箵p限額，明確止損處理業(yè)務(wù)流程，并嚴(yán)格監(jiān)督相關(guān)業(yè)務(wù)的止損限額執(zhí)行情況。 在報(bào)價(jià)環(huán)節(jié)，《指引》作出一些新規(guī)定：市場(chǎng)參與者可通過(guò)交易中心的交易系統(tǒng)發(fā)布金融品交易的公開(kāi)報(bào)價(jià)和對(duì)話報(bào)價(jià)，也可通過(guò)貨幣經(jīng)紀(jì)公司等其他合法報(bào)價(jià)平臺(tái)發(fā)布報(bào)價(jià)；擬進(jìn)行人民幣金融衍生產(chǎn)品交易雙邊報(bào)價(jià)的機(jī)構(gòu)在進(jìn)行雙邊報(bào)價(jià)前，需向交易商協(xié)會(huì)和交易中心進(jìn)行備案；雙邊報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)積極參與以Shibor和回購(gòu)定盤(pán)利率等具有基準(zhǔn)性質(zhì)的市場(chǎng)利率為參考利率的金融衍生產(chǎn)品交易雙邊報(bào)價(jià)，并對(duì)關(guān)鍵期限品種進(jìn)行持續(xù)報(bào)價(jià)。

在交易環(huán)節(jié)，《指引》規(guī)定，既可以通過(guò)交易中心的交易系統(tǒng)進(jìn)行，也可以通過(guò)電話和傳真等其他方式進(jìn)行，交易雙方盡量對(duì)電話交談過(guò)程進(jìn)行錄音。

我國(guó)銀行間市場(chǎng)是典型的場(chǎng)外市場(chǎng)，包括金融機(jī)構(gòu)同業(yè)拆借市場(chǎng)以及各類(lèi)債券發(fā)行和交易的市場(chǎng)，參與主體主要為商業(yè)銀行以及證券、基金、保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)。2004年初，銀監(jiān)會(huì)曾針對(duì)金融機(jī)構(gòu)場(chǎng)外衍生品交易出臺(tái)《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，但在風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的規(guī)定較為寬泛。

央行行長(zhǎng)周小川在去年9月交易商協(xié)會(huì)成立大會(huì)上表示，今后凡是按會(huì)員需求開(kāi)發(fā)的、適合機(jī)構(gòu)投資者交易的產(chǎn)品，將實(shí)行在交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案的管理模式，不再實(shí)行行政審批制。


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