主題：三通獲力挺 廈門板塊臥虎藏龍

　兩岸局勢向“三通”傾斜以及上市公司的業(yè)績預(yù)期令人有理由相信，“三通”股將繼續(xù)起到提振大盤的作用

　　就在臺灣島內(nèi)為選舉殺得昏天黑地之際，滬深兩市的“三通”概念股卻悄然攀高。

　　特別是3月18日，溫家寶總理在回答臺灣記者提問時堅(jiān)定地表示了實(shí)現(xiàn)三通的決心。第二天，“三通”板快開始啟動，3月20日上午，在大盤跌落116點(diǎn)的同時，廈門港務(wù)(000905.SZ)拉出漲停，廈門空港(600897.SH)漲幅8%，福建高速(600033.SH)、廈門國貿(mào)(600755.SH)廈門信達(dá)(000701.SZ)漲幅均超3%，廈門板塊再度成為盤中亮點(diǎn)。

　　2007年10月以來，上證指數(shù)累計(jì)跌幅已接近40%，而同期，“三通”概念股震蕩中保持堅(jiān)挺，其中廈門港務(wù)逆勢大漲，漲幅超過60%，廈門空港也創(chuàng)造了30%的增長。兩岸局勢向“三通”傾斜以及上市公司的業(yè)績預(yù)期令人有理由相信，“三通”股將繼續(xù)起到提振大盤的作用。

　　兩岸局勢利好“三通”

　　據(jù)新加坡《聯(lián)合早報(bào)》報(bào)道：“綠營向藍(lán)營拋出一堆又一堆的糞便后，民進(jìn)黨的謝長廷似乎仍未找到逆轉(zhuǎn)的縫隙；各種已公布的民調(diào)、大部分輿論的分析以及專欄作家的文章，都看好馬英九將勝出。”文章末尾詼諧地寫到：“若把馬謝兩人當(dāng)股票，最保守的投資策略應(yīng)該是：馬英九：買入謝長廷：持有”。

　　如果馬英九勝出，“三通”便有望迅速提上日程。馬英九曾在2007年9月28日表示：明年如果能當(dāng)選臺灣地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人，他將在一年內(nèi)完成與中國大陸的“三通”談判。在完成談判前，他會先擴(kuò)大兩岸包機(jī)的適用范圍，甚至列出了開放大陸觀光客的時間表：一旦當(dāng)選，將在7月1日前開放大陸觀光客來臺，初期每天3000人，第二年5000人，第三年7000人，第四年10000人。

　　而謝長廷也幾次許諾，在當(dāng)選后會開放兩岸直航。在藍(lán)營壓力下，“三通”是難以回避的議題。馬謝的大陸政策，并無根本區(qū)別。

　　內(nèi)地方面，3月18日，溫家寶總理在回答臺灣記者提問時，斬釘截鐵地表示：“關(guān)于進(jìn)一步發(fā)展兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系，我在政府工作報(bào)告中已經(jīng)講的很清楚了，就是繼續(xù)推進(jìn)兩岸經(jīng)貿(mào)交流，特別是盡快實(shí)現(xiàn)直接‘三通’。”

　　“三通”指海峽兩岸間通郵、通航、通商。目前，“小三通”是兩岸經(jīng)數(shù)論談判后于2001年制定的權(quán)宜之計(jì)，主要惠及廈門、福州。擴(kuò)大“小三通”的適用范圍，將有望成為全面“三通”之前的過渡形式，從而，惠及整個福建沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。

　　未來兩岸“三通”如果全面實(shí)現(xiàn)，一方面，福建將憑借區(qū)位優(yōu)勢，替代臺灣與香港之間的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，從而受益于航空、海運(yùn)、旅游觀光以及兩岸貿(mào)易的快速增長；另一方面，全面“三通”有望加速大陸承接臺灣產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的進(jìn)程，其中，立足大陸內(nèi)銷市場的科技、服務(wù)等行業(yè)前景值得看好。

　　不過，“公投綁大選”令臺海局勢仍存在較大的變數(shù)，因此炒作概念股還是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者需要相對謹(jǐn)慎，主要關(guān)注一些有良好業(yè)績支撐又有“三通”概念的個股。

　　受益直航

　　由于“三通”的核心是通航，特別是直航。因此，如果得以實(shí)現(xiàn)，受益最大的應(yīng)該是航運(yùn)類的個股。像廈門空港、南方航空、中國國航等。

　　近期，不少機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高了對廈門空港的評級，各家機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告中也主要針對的是該公司的業(yè)績預(yù)期。廈門空港為廈門國資委實(shí)際控制，主營業(yè)務(wù)主要分為航空客運(yùn)地面服務(wù)、貨站業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)和廣告業(yè)務(wù)，分別占其總營業(yè)收入的46.3%、17.4%、18.5%、8.6%。受益于國內(nèi)航空需求的快速增長以及人民幣快速升值帶動的出入境游客的激增，廈門空港的現(xiàn)有業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

　　興業(yè)證券分析師夏福陸認(rèn)為，一方面，這是廈門經(jīng)濟(jì)發(fā)展使然。目前，電子、光電等已成為廈門的重要支柱產(chǎn)業(yè)，其對航空運(yùn)輸?shù)男枨笤鲩L強(qiáng)勁。另一方面，則來自于逐步擴(kuò)大的“三通”將帶來客運(yùn)的大幅增長。目前，在“小三通”之下，臺灣每年經(jīng)由金門到達(dá)大陸的客流量約為130萬人次。而隨著臺灣與廈門及其周邊地區(qū)經(jīng)貿(mào)關(guān)系的密切，對航空的需求進(jìn)一步增加，在兩岸旅游管制放松后，大陸到臺灣的旅游觀光人數(shù)將倍增，屆時廈門空港的流量增長將更加巨大，保守估計(jì)在150萬人次以上。

　　另外，廈門空港有可能收購集團(tuán)公司旗下的飛行區(qū)跑道和福州長樂機(jī)場。隨著“三通”的逐步兌現(xiàn)，以及福建海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展，長樂機(jī)場的盈利能力將大幅提升。

　　德邦證券預(yù)計(jì)公司2008年每股收益上升至0.65元。該股當(dāng)前估值在同類板塊中依舊具有優(yōu)勢，建議投資者可以逢低介入。

　　替代轉(zhuǎn)口貿(mào)易

　　“三通”后，一方面將有大量的人員往來與臺閩之間，另一方面，先前需要經(jīng)由香港等地轉(zhuǎn)口的貨物也將直接經(jīng)由廈門，廈門地區(qū)的港口將直接受益兩岸貨物運(yùn)輸。按照臺灣有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2007年臺灣對大陸和香港的出口額達(dá)1004.4億美元，相當(dāng)一部分是轉(zhuǎn)口貿(mào)易。因而從長期看，廈門國貿(mào)和廈門港務(wù)的增長潛力十分可觀。

　　對臺進(jìn)出口貿(mào)易將是廈門國貿(mào)未來業(yè)務(wù)增長的動力，這主要來源于替代臺灣與香港之間的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，以及投資目的地為福建的中小臺商。

　　興業(yè)證券分析師王嘉認(rèn)為：如果“三通”的第一步是擴(kuò)大“小三通”，對于廈門國貿(mào)的貿(mào)易、物流等業(yè)務(wù)將構(gòu)成直接的推動作用。福建尤其是閩南等地對中小臺商的吸引力將顯著增加。而且，即使從政治上考慮，綠營的主要支持者——臺灣的中小階層，將是大陸對臺統(tǒng)戰(zhàn)工作的重點(diǎn)，很可能在海峽西岸對這個群體在就業(yè)、投資等方面給予優(yōu)惠，由此也可相應(yīng)帶來貿(mào)易、物流業(yè)務(wù)的增長。

　　對于股價相對較低的廈門港務(wù)，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股后市具有一定的上漲空間。目前，廈門港務(wù)已經(jīng)獲得收購母公司與馬士基合資的嵩嶼集裝箱碼頭50%股權(quán)的權(quán)利，市場分析人士認(rèn)為廈門港務(wù)會在2008年初完成收購，由此該公司2008年盈利前景將有所改善。同時，福建省交通廳負(fù)責(zé)人也于1月12日指出，未來5年，福建省要力爭形成廈門、福州、泉州三個億噸大港。其中廈門港有望率先躋身億噸大港行列。這對廈門港務(wù)的上漲表現(xiàn)亦有不小的推動作用。



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